中金：维持鸿腾精密(06088)“跑赢行业”评级 目标价2.2港元 环球播资讯
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中金发布研究报告称，维持鸿腾精密(06088)“跑赢行业”评级，对其2023/24年盈利预测为1.95/2.15亿美元，目标价2.2港元，较当前股价有50.7%上行空间。公司公布1Q23业绩：收入同比下滑18%至8.62亿美元，1Q23净亏损0.09亿美元，落于此前业绩预告区间，符合该行与市场预期。该行认为公司1Q23业绩承压主因：1)消费电子与服务器需求整体承压;2)公司积极扩充新产品布局导致费用率同比上升。
报告中称，回顾1Q23，公司智能手机类业务实现收入2.3亿美元，同比下滑18%。根据Canlays，1Q23全球智能手机出货量同比下降13%至2.7亿部。该行认为鸿腾作为北美大客户传统充电类产品供应商，下滑态势与产业链整体趋同。同时公司在1Q23公开业绩会中，将2023年智能手机类收入指引由“同比持平”下调至“同比下滑5%-15%”，也反映上半年消费电子需求或短期承压。但展望下半年，伴随着北美大客户充电线材接口的潜在更迭，该行预计鸿腾基于较为稳固的市场地位，将有望受益于新产品升级趋势。
该行提到，在1Q23公开业绩会中，公司仍然维持汽车电子+音频+AIoT三类业务收入占比在2023年达到30%的目标，该行认为公司仍持续推进其“3+3”的战略措施，第二成长曲线值得期待：汽车电子端，看好PrettlSWH的收购补齐公司在电线电缆连接解决方案的能力，基于鸿腾本身在电动车充电模块、连接器等板块的布局，该行预计将推动公司汽车电子业务收入稳步成长;音频+AIoT领域，公司正逐步推广全球产能布局，在中国大陆、印度、越南等地持续提升产线自动化升级与数字化转型。展望未来，在智能手机业务较为稳定的背景下，该行认为鸿腾在汽车、音频、AIoT等领域的布局将逐步落地，公司第二成长曲线值得期待。
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